Apple Vs. Ações da AT&T: qual é a melhor para os investidores em dividendos?

A Apple (AAPL) e a AT&T (T) pagam dividendos. No entanto, AAPL tem sido a escolha certa para um tipo de investidor e T é a escolha certa para outro tipo de investidor. Vou ser um pouco extremo no que digo para poder fazer meus pontos. No entanto, entendo que muitos investidores seguem um caminho intermediário. Vou cobrir isso no final.

Veja como o artigo se desenrola. Primeiro, vou falar rapidamente sobre AAPL e T. Não vai demorar muito porque não há necessidade de mergulhar em pilhas e pilhas de dados. Em segundo lugar, fornecerei gráficos que mostram por que o AAPL é muito superior ao T. Além disso, explicarei por que o AAPL foi a escolha certa para alguns investidores. Em terceiro lugar, fornecerei alguns gráficos que mostram por que o T é superior ao AAPL. É um pouco chocante, mas para alguns investidores a evidência é clara. T é sem dúvida o investimento mais racional por uma grande margem. Por fim, fornecerei um caminho intermediário que provavelmente deixará todos felizes.

Embora seja verdade que a AAPL paga um dividendo crescente, você não ficará rico com esse fluxo de caixa, a menos que possua uma grande pilha de ações. Portanto, devemos, em vez disso, olhar para algo diferente.

Os dividendos e o crescimento dos dividendos da AAPL são muito menos importantes do que a valorização do capital da AAPL. Se você quer "ganhar dinheiro" com a AAPL, a ideia é que você compre e segure porque o preço da ação sobe. A melhor razão para a ação subir é porque ela está crescendo. Está gerando cada vez mais caixa ao longo dos anos e os acionistas são parceiros, participando do crescimento. As recompensas são distribuídas por meio de dividendos, mas também esperando que alguém compre suas ações a um preço mais alto no futuro.

Os investidores também podem “ganhar dinheiro” com a AAPL porque o mercado tem vindo a valorizar cada vez mais os rendimentos gerados. O preço se expande mais rapidamente do que o valor ou, para usar algum jargão, a relação preço/lucro se expande. Aqui está uma maneira de ver isso:

Fonte: Gráficos FAST

Não é difícil ver que os ganhos aumentaram ligeiramente enquanto o preço explodiu para cima. Então, sim, há crescimento nos ganhos, mas o preço das ações tem subido muito mais rápido do que esses ganhos. Neste ambiente de baixas taxas de juros, o mercado está valorizando mais esses ganhos agora do que no passado.

Aqui está outra maneira rápida de entender a expansão P/L da AAPL:

Não é difícil ver que o P/L da AAPL ficou entre 10 e 20 por muitos anos, mas depois explodiu para cima. E essa "explosão" aconteceu antes do COVID-19, então essa não é a causa. Em qualquer caso, a empresa é lucrativa. Os ganhos estão se expandindo. O preço da AAPL está subindo cada vez mais. Portanto, parece um investimento maravilhoso.

Neste ponto, temos muitos dados para mostrar que a AAPL foi um bom investimento. Os gráficos que mostrei provavelmente não são nada chocantes. Este próximo gráfico também não é chocante, mas mostra que, embora a AAPL seja uma ação de crescimento de dividendos, é o preço que merece atenção. Isso é melhor compreendido comparando a AAPL com outra ação de crescimento de dividendos. Vamos comparar AAPL com T para deixar isso bem claro.

Esta é a mágica da AAPL em plena exibição. Primeiro, estou mostrando a mudança de preço, não o preço real. Esta é uma comparação justa com um resultado injusto. AAPL destrói T. Em segundo lugar, isso é mais de 10 anos. AAPL se saiu bem por sete a oito anos contra T, mas realmente tem sido um assassino nos últimos dois a três anos. A AAPL desfrutou de uma incrível valorização do capital recentemente. Em terceiro lugar, o preço do T está realmente mais baixo agora do que há 10 anos. Caiu quase 1% na última década. Isso é loucura, considerando que estivemos em um mercado em alta.

Portanto, o gráfico diretamente acima comparando o preço da AAPL com o preço da T deixa claro que, se você estiver interessado em crescimento, a AAPL é muito superior. É como se a AAPL trouxesse um tanque para a luta e T comprasse uma pistola de água. Não é nem perto.

Agora, neste ponto, muitos investidores descartariam T. Parece que toda a esperança está perdida. Mas agora devemos considerar um tipo diferente de investidor e seus objetivos.